Meilleur PER 2026 : Notre Sélection par Profil

Avec une retraite moyenne qui représente désormais environ 50 % du dernier salaire pour les cadres du secteur privé, la question du meilleur PER 2026 n’a jamais été aussi urgente. Le Plan d’Épargne Retraite, instauré par la loi Pacte en 2019, s’est imposé comme le couteau suisse de la préparation à la retraite en France — et les meilleures offres du marché ont profondément évolué ces derniers mois.

Définitions clés

Plan d’Épargne Retraite (PER) : Produit d’épargne retraite instauré par la loi PACTE d’octobre 2019, permettant de constituer un capital ou une rente pour la retraite avec déductibilité fiscale des versements. Source : Loi n°2019-486 du 22 mai 2019, dite loi PACTE, Journal Officiel.

Plafond de déductibilité PER : Limite annuelle fixée à 10% des revenus professionnels nets de l’année N-1 (minimum 4 399€, maximum 35 194€ en 2025). Source : Article 163 quatervicies du Code Général des Impôts, loi de finances 2025.

Sortie en capital ou en rente : À la retraite, le PER individuel peut être dénoué totalement ou partiellement en capital (imposé à l’IR pour la part de déduction) ou en rente viagère. Source : DREES — Les retraités et les retraites, édition 2024.

Pourtant, tous les PER ne se valent pas. Entre les contrats bancaires grevés de frais opaque et les plateformes en ligne qui proposent des ETF à prix cassé, l’écart de performance sur 20 ans peut dépasser 40 000 € pour un versement mensuel de 300 €. Savoir choisir son enveloppe retraite selon son profil — jeune actif, TNS, cadre supérieur ou pré-retraité — est donc une décision patrimoniale majeure.

Notre équipe a passé en revue les principales offres disponibles en 2026, en analysant les frais réels, les supports d’investissement, la qualité de la gestion pilotée et la solidité financière des assureurs. Voici notre sélection par profil, sans langue de bois.

Qu’est-ce que le PER et pourquoi en ouvrir un en 2026 ?

Le Plan d’Épargne Retraite (PER) est une enveloppe fiscale permettant d’épargner en vue de la retraite tout en bénéficiant d’une déduction fiscale immédiate sur les versements volontaires, dans la limite d’un plafond annuel calculé sur les revenus professionnels.

Créé par la loi Pacte du 22 mai 2019, le PER a remplacé les anciens dispositifs PERP, Madelin, PERCO et Article 83 dans un cadre unifié. Il existe sous trois formes : le PER individuel (PERIN), souscrit à titre personnel ; le PER d’entreprise collectif (PERCOL), mis en place par l’employeur ; et le PER d’entreprise obligatoire (PERO), réservé à certaines catégories de salariés. Dans cette sélection, nous nous concentrons principalement sur le PER individuel, le plus accessible et le plus flexible.

Ce qui rend le PER particulièrement attractif en 2026, c’est la conjonction de trois facteurs. Premièrement, la baisse du taux de remplacement des retraites du régime général, qui incite à compléter sa pension par une épargne personnelle. Deuxièmement, la démocratisation des ETF (fonds indiciels) dans les contrats en ligne, qui permet d’accéder à des supports performants à très faibles frais. Troisièmement, un environnement fiscal stable, avec des plafonds de déduction revalorisés chaque année.

Pour Maëlys, 28 ans, chargée de projet à Lyon, ouvrir un PER dès aujourd’hui avec des versements modestes de 200 € par mois lui permettra de capitaliser sur 37 ans d’horizon d’investissement — et de déduire immédiatement ses versements de son revenu imposable, avec une économie fiscale estimée entre 600 et 900 € par an selon sa tranche marginale.

Le PER est également l’un des rares placements à offrir une double sortie : en capital (en une ou plusieurs fois) ou en rente viagère, au choix du titulaire lors du départ à la retraite. Cette flexibilité, absente des anciens PERP qui imposaient une sortie en rente à 80 %, est l’un des grands atouts du dispositif actuel. Pour aller plus loin sur le fonctionnement général de la retraite complémentaire, consultez notre analyse du régime Agirc-Arrco et de son articulation avec l’épargne individuelle.

Notre classement des meilleurs PER 2026

Le meilleur PER 2026 n’existe pas dans l’absolu : il dépend de votre situation fiscale, de votre horizon de placement et de votre appétence à gérer vous-même vos investissements. Notre classement distingue les contrats selon trois axes prioritaires — les frais totaux, la qualité des supports et la robustesse de la gestion pilotée.

PER	Frais versement	Frais gestion UC	ETF disponibles	Gestion pilotée	Notre note
Linxea Spirit PER	0 %	0,50 %/an	+200 ETF	✅ 3 profils	⭐⭐⭐⭐⭐
Lucya Cardif PER	0 %	0,50 %/an	+300 ETF	✅ 5 profils	⭐⭐⭐⭐⭐
Yomoni Retraite	0 %	0,60 %/an tout compris	100 % ETF	✅ Automatique	⭐⭐⭐⭐½
Nalo Retraite	0 %	0,55 %–0,85 %/an	ETF Vanguard	✅ Sur-mesure	⭐⭐⭐⭐½
Fortuneo PER	0 %	0,70 %/an	+80 ETF	✅ 4 profils	⭐⭐⭐⭐
PER bancaire moyen	2–4 %	0,90–1,50 %/an	Fonds maison	⚠️ Variable	⭐⭐

Ce tableau résume les grandes lignes, mais les nuances par profil sont capitales. Un jeune actif qui investit à 80 % en ETF actions n’a pas les mêmes besoins qu’un pré-retraité qui sécurise progressivement son capital. C’est pourquoi notre sélection détaillée ci-dessous affine les recommandations selon chaque situation de vie.

Meilleur PER pour les jeunes actifs (20-35 ans)

Pour un jeune actif, le meilleur PER 2026 est celui qui maximise l’exposition aux actifs risqués à long terme, avec des frais minimes et une ouverture maximale aux ETF. À 28 ans, votre horizon de placement dépasse 35 ans — chaque dixième de point de frais en moins représente des milliers d’euros à terme.

Maëlys travaille depuis trois ans dans une agence de communication à Lyon. Avec un salaire brut annuel de 38 000 €, elle se situe dans la tranche marginale d’imposition à 30 %. En versant 2 400 € par an sur son PER, elle économise immédiatement 720 € d’impôt sur le revenu — un rendement instantané de 30 % sur sa mise. Mais la question du contrat choisi est tout aussi déterminante que la déduction fiscale elle-même.

Notre recommandation pour les jeunes actifs : Linxea Spirit PER ou Lucya Cardif PER.

Ces deux contrats cumulent les atouts essentiels : frais sur versements à 0 %, frais de gestion sur unités de compte parmi les plus bas du marché (0,50 %/an), et accès à plus de 200 ETF dont des trackers monde, des ETF ESG et des fonds thématiques. En gestion libre, l’épargnant autonome peut construire un portefeuille 100 % actions mondiales avec un ETF MSCI World à 0,20 % de frais annuels, pour un coût global de 0,70 %/an — imbattable sur le marché français.

Pour les jeunes actifs qui préfèrent déléguer, Yomoni Retraite offre une gestion entièrement automatisée en ETF. Leur algorithme ajuste progressivement le portefeuille à l’approche de la retraite (mode « désensibilisation horizon »). Les frais tout compris s’établissent à 0,60 %/an, sans aucun frais caché sur les arbitrages. Un comparatif détaillé des PER individuels vous donnera une vision plus complète des critères de sélection.

Critère	Linxea Spirit PER	Lucya Cardif PER	Yomoni Retraite
Frais versement	0 %	0 %	0 %
Frais gestion UC	0,50 %/an	0,50 %/an	0,60 %/an tout compris
Fonds euros	Spirica Euro+ (3,2 % en 2025)	BNP Cardif (3,0 % en 2025)	Non disponible
ETF MSCI World	✅ iShares, Amundi, Lyxor	✅ Large sélection	✅ ETF Vanguard/iShares
Gestion pilotée	3 profils (prudent/équilibré/dynamique)	5 profils	10 profils horizon
Versement minimum	500 € ouverture / 50 €/mois	1 000 € ouverture / 50 €/mois	100 € ouverture / 50 €/mois

Un dernier point crucial pour les jeunes actifs : pensez à déclarer vos droits à la retraite non utilisés des années précédentes, car le dispositif du « report en avant » vous permet de déduire jusqu’à trois années de plafonds non consommés. Cela peut représenter une déduction supplémentaire considérable lors d’une bonne année fiscale.

Meilleur PER pour les actifs en milieu de carrière (35-50 ans)

Entre 35 et 50 ans, la problématique du PER devient plus complexe et plus stratégique. Les revenus sont généralement plus élevés, la pression fiscale plus forte, et l’horizon de retraite encore suffisamment long pour maintenir une exposition significative aux actifs risqués. C’est le moment où le PER révèle son potentiel maximal.

Aurélien, 43 ans, directeur commercial à Bordeaux, gagne 72 000 € bruts annuels. Sa tranche marginale d’imposition est de 41 %. S’il verse 8 000 € sur son PER cette année, il économise 3 280 € d’impôt sur le revenu — soit un taux de retour sur investissement instantané de 41 %. Avec 22 ans restants avant la retraite, son capital peut être investi à 60-70 % en actions sans prise de risque excessive.

À ce stade de vie, deux stratégies s’affrontent. La première consiste à maximiser l’avantage fiscal en versant le maximum déductible chaque année, en privilégiant un contrat comme Linxea Spirit PER ou Lucya Cardif PER pour leur excellence tarifaire et leur gamme de supports. La seconde approche, plus défensive, consiste à diversifier entre un PER en gestion libre (pour les actions) et la sécurité d’un fonds euros de qualité pour une fraction du capital.

Pour les actifs de 35-50 ans qui souhaitent une solution clé en main, Nalo Retraite se distingue par une approche sur-mesure unique sur le marché français. L’algorithme de Nalo ajuste le portefeuille en temps réel selon votre date prévisionnelle de retraite, votre situation fiscale et votre tolérance au risque — avec une désensibilisation progressive qui commence 15 ans avant l’échéance. Les frais (0,55 % à 0,85 %/an) restent compétitifs pour une gestion aussi personnalisée.

Les actifs en milieu de carrière ont également tout intérêt à regarder du côté de l’épargne salariale via le PEE et le PERCO si leur entreprise propose ces dispositifs. L’abondement patronal peut en effet compléter significativement l’effort d’épargne sur PER individuel, sans impacter le plafond de déduction fiscale.

La question de la stratégie patrimoniale adaptée à chaque âge mérite d’être posée globalement : le PER ne doit pas être envisagé en silo, mais comme une composante d’un dispositif d’ensemble intégrant immobilier, assurance-vie et épargne de précaution.

Meilleur PER pour les profils proches de la retraite (50-65 ans)

À l’approche de la retraite, la priorité bascule de la performance maximale vers la préservation du capital et l’optimisation de la sortie. Le choix du bon PER à 55 ou 60 ans obéit à une logique différente de celle d’un trentenaire — et certains contrats excellent précisément dans cette configuration.

Joséphine, 58 ans, médecin libérale à Paris, envisage de partir à la retraite dans 7 ans. Son PER accumulé depuis 2021 représente 185 000 €. Sa question principale : comment arbitrer progressivement vers des supports plus sécurisés sans perdre trop de performance, et quelle fiscalité anticiper à la sortie ?

Pour ce profil, deux critères dominent. D’abord, la qualité du fonds euros : car plus on approche de la retraite, plus la part sécurisée doit augmenter, et un fonds euros à 3,0 % ou plus fait une vraie différence. Ensuite, la flexibilité à la sortie : pouvoir choisir entre sortie en capital fractionnée, rente viagère ou mixte, et programmer des rachats partiels est un atout majeur.

Linxea Spirit PER et Fortuneo PER (disponible via Fortuneo Vie) se distinguent ici grâce à leurs fonds euros solides et leur souplesse de sortie. Le fonds euros Spirica accessible via Linxea Spirit PER a servi un taux de 3,20 % en 2025 — parmi les meilleurs du marché. Consultez notre classement des fonds euros et leurs rendements 2026 pour comparer.

Pour les épargnants proches de la retraite qui ont un PER chez un assureur traditionnel avec des frais élevés, il est souvent pertinent d’envisager un transfert de PER. La loi Pacte permet de transférer un ancien PERP ou Madelin vers un nouveau contrat PER individuel. Les frais de transfert sont plafonnés à 1 % des droits acquis pour les contrats de moins de 5 ans, et gratuits au-delà. Une économie substantielle sur les frais courants peut ainsi être réalisée dans la dernière ligne droite.

La question de la succession mérite également d’être anticipée. En cas de décès avant la liquidation, les sommes du PER sont transmises aux bénéficiaires désignés. Le régime fiscal de cette transmission est distinct de celui de l’assurance-vie, avec des règles spécifiques selon l’âge du décès. Notre article que se passe-t-il avec le PER en cas de décès détaille les modalités exactes.

Meilleur PER pour les TNS et indépendants

Pour les travailleurs non-salariés — artisans, commerçants, professions libérales, gérants de société — le PER Madelin (rebaptisé PER individuel depuis la loi Pacte) représente un levier fiscal exceptionnel, souvent sous-exploité. La déduction applicable aux TNS est en effet beaucoup plus généreuse que pour les salariés.

Un TNS peut déduire jusqu’à 81 384 € par an, soit la somme du plafond salarié (35 194 €) et d’une déduction supplémentaire calculée sur le bénéfice imposable : 15 % de la fraction du bénéfice comprise entre 1 PASS et 8 PASS. Pour un professionnel libéral avec 150 000 € de bénéfice annuel, cela peut représenter une déduction de plus de 45 000 €, générant une économie d’impôt de l’ordre de 18 000 à 19 000 € dans la tranche à 45 %.

Dans cette configuration, deux contrats s’imposent naturellement. Linxea Spirit PER reste la référence pour les TNS souhaitant gérer eux-mêmes leur allocation. La plateforme offre un service de gestion de profil fiscal TNS et la possibilité de paramétrer des versements programmés flexibles, adaptés aux revenus irréguliers des indépendants.

Pour les TNS qui préfèrent déléguer et cherchent une solution globale incluant le conseil fiscal, Nalo Retraite propose un accompagnement personnalisé qui tient compte de la structure juridique de l’épargnant (BNC, BIC, SAS, SASU) pour optimiser le calendrier des versements. Notre guide Retraite du dirigeant : PER Madelin et stratégies avancées approfondit ces mécanismes.

Un point souvent négligé par les TNS : la possibilité de cumuler le PER individuel avec un contrat retraite collectif mis en place via leur structure. Une SASU ou une EURL à l’IS peut abonder un PER collectif au bénéfice du dirigeant, avec une déductibilité du résultat fiscal de la société. Cette double déduction — à titre personnel ET via la structure — peut rendre l’effort d’épargne quasi-neutre fiscalement à court terme.

Comprendre la fiscalité du PER pour maximiser l’avantage

La fiscalité du PER est à double détente : avantageuse à l’entrée (déduction des versements), mais imposable à la sortie (sur le capital et les plus-values). Comprendre cette mécanique est indispensable pour décider si la déduction est pertinente dans votre cas.

À l’entrée, les versements volontaires sur le PER sont déductibles du revenu imposable dans la limite de 10 % des revenus professionnels nets de l’année précédente (ou 10 % de 8 PASS, soit 35 194 € en 2026 pour les revenus 2025). Le plafond inutilisé est reportable sur les 3 années suivantes — un mécanisme précieux pour les années de revenus variables.

À la sortie, les modalités fiscales dépendent du choix entre capital et rente. En cas de sortie en capital : la quote-part correspondant aux versements déduits est imposée au barème de l’impôt sur le revenu (pas de prélèvements sociaux sur cette fraction) ; les plus-values sont soumises au prélèvement forfaitaire unique (PFU) de 30 % (12,8 % d’IR + 17,2 % de prélèvements sociaux). En cas de sortie en rente : la rente est imposée comme une pension de retraite, avec abattement de 10 %, et soumise aux prélèvements sociaux à 17,2 %.

La logique d’optimisation est simple : la déduction n’est réellement avantageuse que si votre tranche marginale d’imposition actuelle est supérieure à votre taux effectif d’imposition prévu à la retraite. Pour la majorité des salariés et des TNS avec une TMI à 30 % ou plus, l’avantage est net. À 11 %, le calcul est moins évident. Notre comparatif PER vs assurance-vie détaille les simulations chiffrées pour plusieurs profils.

Une option souvent méconnue : il est possible de renoncer à la déduction fiscale à l’entrée. Dans ce cas, la sortie en capital (plus-values uniquement) est soumise à la flat tax de 30 %, sans imposition du capital. Cette option peut être intéressante pour les contribuables à faible imposition ou ceux qui anticipent des revenus élevés à la retraite.

PER individuel ou PER d’entreprise : lequel choisir ?

Le PER individuel et le PER d’entreprise collectif (PERCOL) répondent à des logiques complémentaires. Choisir entre les deux — ou les cumuler — dépend avant tout de ce que propose votre employeur et de vos objectifs patrimoniaux personnels.

Le PER d’entreprise collectif présente un atout décisif que le PER individuel ne peut égaler : l’abondement patronal. Votre employeur peut abonder vos versements à hauteur de 8 % du PASS annuel (environ 3 709 € en 2026), sous forme de complément financier exonéré d’impôts et de cotisations. C’est de l’argent gratuit qu’il serait dommageable de refuser, lorsque l’offre existe.

En revanche, le PER d’entreprise souffre souvent de lacunes : gamme de supports réduite, frais parfois élevés (certains gestionnaires institutionnels prélèvent 1 à 2 % sur les versements), et options de sortie moins flexibles. Le PER individuel, ouvert librement auprès d’un courtier en ligne, offre généralement une qualité de contrat supérieure.

La stratégie optimale pour la majorité des salariés : maximiser d’abord l’abondement du PERCOL (jusqu’au plafond patronal), puis compléter sur un PER individuel de qualité pour les versements supplémentaires. Les deux enveloppes partagent le même plafond de déduction fiscal, ce qui permet une gestion intégrée et cohérente.

Pour les entreprises qui s’interrogent sur la mise en place d’un PER collectif, notre article sur l’intéressement et la participation 2026 aborde le contexte légal et les démarches pratiques.

Les frais du PER : ce que vous devez surveiller

Les frais constituent le premier critère de sélection d’un PER. Sur 30 ans, un écart de 1 point de frais annuels réduit le capital final d’environ 26 %. Autrement dit, un contrat à 1,5 %/an vous fait perdre plus d’un quart de votre épargne accumulée par rapport à un contrat à 0,5 %/an.

Il existe quatre niveaux de frais à surveiller. Les frais sur versements sont les plus visibles et les plus dommageables : ils s’appliquent à chaque euro versé, avant toute valorisation. Les meilleurs contrats en ligne les ont supprimés totalement. Exigez un taux de 0 % — les établissements bancaires traditionnels qui prélèvent encore 2 à 5 % sur versements doivent être évités sans hésitation.

Les frais de gestion annuels sur les unités de compte sont prélevés sur l’encours total, chaque année. Ils comprennent les frais de l’assureur (généralement 0,50 à 0,85 %/an pour les meilleurs contrats) et les frais des fonds eux-mêmes (de 0,05 % pour un ETF à 2 % pour un fonds actif). La somme de ces deux niveaux constitue le coût total réel de votre investissement.

Les frais d’arbitrage, prélevés à chaque changement de support, varient de 0 % (contrats en ligne) à 1 % (contrats bancaires). Dans une stratégie de gestion libre active, ces frais peuvent s’accumuler rapidement. Les frais de transfert enfin, plafonnés légalement, s’appliquent si vous souhaitez déplacer votre PER vers un autre assureur.

Consultez l’avis complet sur Linxea 2026 pour comprendre pourquoi ce courtier est régulièrement plébiscité pour la qualité de ses contrats PER et assurance-vie, avec des frais parmi les plus bas du marché.

Gestion pilotée ou libre : quel mode pour quel profil ?

Le choix entre gestion pilotée et gestion libre est souvent présenté comme un dilemme entre performance et commodité. La réalité est plus nuancée : les deux approches peuvent être excellentes si le contrat est bien choisi — et désastreuses dans le cas inverse.

La gestion libre est recommandée aux épargnants qui comprennent les marchés financiers, disposent du temps pour suivre leurs investissements et souhaitent construire un portefeuille sur mesure. Elle permet d’accéder aux ETF les moins chers (MSCI World, S&P 500, obligations d’État) et de personnaliser précisément l’allocation. Sur des contrats comme Linxea Spirit PER ou Lucya Cardif PER, un portefeuille 80 % ETF actions / 20 % fonds euros géré en autonomie peut afficher un coût total inférieur à 0,75 %/an — excellent pour la classe d’actif.

La gestion pilotée à horizon, en revanche, convient parfaitement aux épargnants qui préfèrent déléguer et ne souhaitent pas s’occuper des arbitrages. La loi impose que tout PER propose cette option par défaut, avec une désensibilisation progressive vers les actifs sécurisés à l’approche de la retraite. La qualité de cette gestion varie énormément selon les contrats : chez Yomoni et Nalo, les gestions pilotées sont 100 % ETF et régulièrement primées ; chez certaines banques, elles se composent de fonds maison coûteux et peu performants.

Une troisième voie émerge : la gestion sous mandat proposée par certains conseillers en gestion de patrimoine (CGP) indépendants, qui gèrent le PER en accord avec une stratégie patrimoniale globale. Cette option est pertinente au-delà de 150 000 € d’encours, là où la valeur ajoutée du conseil justifie les frais supplémentaires.

Quelle que soit la modalité retenue, rappelez-vous que la constance des versements prévaut sur le timing parfait. Comme le dit Peter Lynch : « Les investisseurs qui cherchent à prédire les marchés perdent bien plus d’argent que les marchés eux-mêmes. » Un virement automatique mensuel, modeste mais régulier, surpasse statistiquement les tentatives de synchronisation des cycles.

Pour une vision globale de la construction patrimoniale, notre guide sur l’allocation du patrimoine par modèle et profil complète utilement cette réflexion sur la place du PER dans votre stratégie globale.

Comment ouvrir un PER en 2026 : mode d’emploi

Ouvrir un PER individuel en 2026 ne prend généralement pas plus de 20 minutes en ligne. La procédure s’est largement simplifiée depuis la loi Pacte, et la signature électronique est désormais universellement acceptée par les assureurs.

La première étape consiste à choisir votre contrat selon le profil que nous avons détaillé ci-dessus. La deuxième étape est le rassemblement des justificatifs : pièce d’identité, justificatif de domicile de moins de 3 mois, RIB, et le cas échéant votre dernier avis d’imposition (utile pour estimer votre plafond de déduction). La troisième étape est la signature électronique du contrat et le premier versement, généralement par virement bancaire.

Un conseil pratique issu du parcours d’Éwen, 37 ans, ingénieur à Nantes, qui a ouvert son PER en novembre dernier : versez d’abord un premier montant correspondant au plafond de déduction que vous souhaitez utiliser pour l’année fiscale en cours, avant le 31 décembre. Même un versement de 3 000 € en novembre peut générer une économie d’impôt de 900 à 1 350 € visible dès la déclaration de revenus suivante.

Pensez également à vérifier si vous disposez de plafonds reportés des trois années précédentes. Ces droits non utilisés sont indiqués sur votre dernier avis d’imposition à la rubrique « Plafond non utilisé ». Ils peuvent considérablement augmenter votre capacité de déduction lors d’une bonne année de revenus.

Enfin, ne négligez pas la désignation bénéficiaire dès l’ouverture. En cas de décès, la clause bénéficiaire détermine qui reçoit le capital accumulé et selon quelles modalités fiscales. Une clause générique (« mes héritiers ») est valide mais rarement optimale d’un point de vue successoral. Révisez-la après chaque événement familial majeur (mariage, naissance, divorce). Notre article sur le PER en cas de décès détaille les implications fiscales exactes selon les configurations familiales.

Pour compléter votre stratégie d’épargne retraite, le PER de Fortuneo mérite d’être examiné en parallèle, notamment pour les investisseurs qui souhaitent regrouper leur PER et leur assurance-vie chez un même établissement et bénéficier d’une vue patrimoine consolidée. Notre guide complet sur la meilleure assurance-vie 2026 vous aidera à comparer les deux enveloppes selon vos objectifs de sortie.

Questions fréquentes

Le meilleur PER 2026 est celui qui allie des frais minimaux, une gamme de supports adaptée à votre profil de risque et une flexibilité maximale à la sortie. Que vous soyez jeune actif cherchant à capitaliser sur des décennies de croissance boursière, professionnel libéral souhaitant réduire une note fiscale élevée, ou pré-retraité préparant sa transition en douceur, il existe aujourd’hui un contrat taillé pour votre situation. La clé : ne pas laisser les années passer sans agir, car chaque année de versement non effectuée représente un plafond fiscal perdu et un capital non constitué.